優質內房股的其中一個條件是財政穩固，但大家都知道，地產商大多透過項目融資，簡單來說就是以項目為單位，問銀行借錢起樓。從另一角度看，地產商大多數都是負債較高的企業。由於地產市道起落大，所以借貸，一旦計算錯誤，又或者地產市場受到衝擊，地產發展商就會面對很大風險。
因此，這也是我一直強調，挑選內房股，最好是選一些地產開發和投資物業並重的公司。而當中的兩大龍頭，即中國海外（００６８８）和華潤置地（０１１０９），其實正朝這個方向借錢發展。
上次我已經品評過中國海外，今次我想集中談談華潤置地。
大半年前我品評這兩隻龍頭股時曾經這樣說：「現階段，論規模、論盈利、論市值，華潤置地只不過是中海的三分之一，但華潤置地跟中海的最大分別是，她擁有較具規模的借錢投資物業，現時投資物業的資產值和盈利貢獻大約佔集團的兩成，正正就是由中海力爭在２０１０年要達到的目標。但華潤置地現在大致上已經做到了。」
但經過這大半年之後，我可以告訴大家，華潤置地跟中海的距離，已經進一步拉近了！首先，論營業額，以２００８年的業績計算，華潤置地已經追近至一半（中海營業額１８８﹒９億元，而華潤置地則為９１﹒３４億元）；以盈利計，中海賺５０﹒４９億元，而華潤置地則賺２０﹒３８億元。
不過，以賣樓面積計，中海仍然大幅拋離華潤置地（中海售出２７１萬平方米樓面；華潤售出７０萬平方米），但由於華潤置地售出的物業呎價整體較中海高，所以，雖然銷售面積只及中海的四分一，但銷售金額相差只有一半。
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