作者: admin

近期美元表現實在弱不禁風，短短一個月美匯指數由83水平碌落78，再睇十年美債債息仲離譜，息口由年初3.8厘跌到最近2.5厘，換句話，即使每年得2.5%回報，仲有好多人爭住要借錢畀美國政府！

自從八月底，聯儲局主席伯南克表示，萬一美國經濟出現雙底衰退的迹象，將預備以非常手段去應對，講來講去，又係開動印銀紙機提供流動性嗰一招。伯蛇這位曾在美國普林斯頓大學任教、主力研究一九二九年經濟大蕭條的學者，講到隨時二輪量化寬鬆咁款，市場共識係街上流通銀紙會增加，鈔票嘅購買力一日縮水過一日，或者我哋唔會誇張到用麻包袋裝錢買個麵包，但近期環球金股匯市（指美元以外貨幣），就不斷吸引熱錢流入，甚至有人借錢。

而在股市的矛盾，是情願看到經濟數據偏弱，因為惟有咁樣，美國新增的流動性才會變成我們股市的新流動性，不斷有熱錢湧入支持。上周四，美國第二季經濟增長終值，由1.6%修訂為1.7%，股市興奮咗半個鐘頭，道指升過百點後竟然可以倒跌，就係咁原因。假期期間，中國公布九月份PMI靚絕，中港股市會否因為驚加息，在第三季結完成後來個反高潮，今日將會水落石出。

近半年，內銀、內房、資源、石油股都因為中央政策左右而無運行，資金一窩蜂擁入內需股。上星期，紙巾生產商維達（03331）批股，合共配售3,250萬股，配股價介乎9.2至9.5元，僧多粥少下，反應相當熱烈，這由上限定價可見一二。結果維達不單止批完唔散，仲連日搶高，上周四收報10.94元，創咗上市新高。

基金搶貨爭崩頭
是次配股集資主要是用作擴充產能及提高品牌知名度，扣咗使費加埋本身有400萬股舊股，維達實際集資淨額僅2.64億元，等於市值99.2億元的2.7%，或者已發行股數9.06億股的3.1%，規模細成咁，基金經理唔爭崩頭至出奇。史提芬反而奇怪，管理層點解唔趁市旺要多啲，以本身股本回報率約18至19%，以9.5元批股，意味着大約新股每攤薄1.2%，可令盈利增加4.5%，都算批得過，唔狠狠地批，或者係大股東自視極高，不堪攤薄，又或者行業仲响黃金周期，不急於一時，點都好，筆者已對維達興趣大增。

紙巾和廁紙生意，利潤結構其實幾簡單，原材料紙漿已經佔總成本超過五至六成，餘下一至兩成是推廣及銷售開支，減埋行政及稅項，剩下就係利潤。經營者業績表現，由三方面決定，紙漿成本、品牌溢價高低，以及庫存處理效率。

盈利能力未見頂
維達過去三年，毛利率改善不少，由○七年的20.6%，去到○九年的34.2%（今年上半年是32%），如果用龍頭恒安（01044）的45至46%作為標準，至少在品牌及產品結構上（例如提高高檔次產品比重），維達應該仲有改善餘地。

負責批股的美林就紙漿價格回落，調高咗維達今、明兩年盈利預測去到4.16億元及6.08億元，而綜合街外預測的數字則為4.23億元及5.54億元，相當於6.3%及31%增長，今年股價升幅有限，主要基於紙漿上半年價格高企，一一年預期市盈率18.7倍，似乎股價未完全反映成本見頂回落的好處，加埋批完唔跌，短期要留意。

昨午記者在旺角行人專用區發現一名內地少男，他在地上鋪一張橫額印有「尋找偶像：劉德華」的字句，更自稱是華仔的「鐵杆粉絲」，他表示此行來港目的為見偶像華仔一面，兼取得一張簽名照片。

萬人迷華仔紅遍亞洲萬千歌迷，之前有內地痴心女粉絲楊麗娟，借錢也要千里迢迢來港見華仔，最終弄至無錢回鄉收場。雖有前科，沒料仍有內地狂迷捱窮也要來港見華仔。

該名自稱18歲來自河南的高中男生，形容自己是華仔的「鐵杆粉絲」，記者昨午見他坐在旺角行人專用區上，帶備橫額道明來意想見偶像華仔，他表示身上錢不多，希望親愛的香港各位同胞們能幫忙，為他取一張華仔簽名照片，並表示想見華仔一面，更希望華仔的朋友或同事得知就幫忙。

另外，華仔昨日與李冰冰到劉鑾雄旗下商場出席電影《狄仁傑之通天帝國》戲服展揭幕儀式，適逢下周一華仔生日，大會特意安排壽桃為華仔預祝生日，全場起哄下冰冰借位吻賀華仔，問到冰冰會否送禮物予華仔？她笑說︰「我送心意！」

問到華仔如何慶祝生日？他表示一如以往和家人食飯，至於中秋佳節，華仔透露雖然要為明天的歌迷聚會演唱綵排，但仍有抽空跟家人做節食飯後才外出。提到生日願望？華仔笑說︰「健健康康、靚靚仔仔囉！」

華仔日前到北京宣傳時曾被男Fans衝上台攬實不放，經驗豐富的華仔表示一向出席活動都會很小心留意四周環境，一早看到對方衝破保安防線爬上台，明白到對方沒有惡意亦沒有被嚇倒。而對《狄》片於「威尼斯影展」大熱倒灶，華仔認為有份入圍享受過程已很開心，亦不相信評審偏幫自己友獲獎的傳聞。至於被指於《狄》片演出搶過劉嘉玲風頭的冰冰則說︰「沒有嘉玲姐助陣才不可以，沒有她電影不會好看，她是我很尊重的演員！」

另外，華仔早前為國語新歌《孤兒淚》拍攝MV，請來許鞍華執導又遠赴北京取景，製作費近百萬港元。其中一場池塘戲分，華仔行前一步水深即由膝頭淹到上頸，幸最後有驚無險。

隨著謝亞龍、蔚少輝、李冬生身陷囹圄，關於中國足球以及國家隊更深層次的黑幕漸漸浮出水面。兩位國腳近日也爆料兩個段子。

其中一位國腳在聯賽中表現相當出色，被徵召進了國家隊，進隊之後一直游離在替補和主力之間。隨著國家隊遠赴西亞的征程中在迪拜轉機，這位游離在主力與替補的球員正好在一家名表專櫃前碰到領隊蔚少輝，這位國腳回憶，當時蔚領隊對一塊價值20000多元的手錶看得愛不釋手，看了又看，戴了又戴，終於向這位球員很詭異地開了口，「你看，這只表還不錯吧？我戴起來，好看麼？」這位國腳一下子明白了意思，連忙答道，「好看，好看！」回答之後，這位國腳下意識地盤算了自己的盤纏，結果明顯不夠，於是乎錯過了這次「機會」，在這之後，這位球員距離主力越來越遠。

另外一名前國腳多次入選國家隊，和國足的守門員教練關係相當好。有一次出國比賽，這位守門員教練就隨便向這位國腳借錢兩千美金，而這筆錢就此石沉大海了，這位國腳曾私下裡變相提過，可是這位教練卻似乎聽不懂，於是這筆錢就這樣被這位守門員教練忘得一乾二淨了。