上周香港證監炮轟保薦人沒有做好盡職審查，在88%的上市申請中有缺失，沒有保障到投資者，直接令到投資者損失。筆者閱讀過無數上市公司招股書，發覺很多有問題。事實上，絕大部分上市公司都盡量催谷盈利，有些會把成本降低，例如有地產公司上市前一年的建築支出只入了一半帳目，讓其盈利「人工」地提高；有的電器生產商在年底前把電器存入貨倉，催谷成銷售。這些都是短期效應，可以提高上市時的盈利，但下年度利潤就會下跌，這可以解釋為甚麼有這麼多新上市公司一年內就發盈警。
新上市公司出現最多的問題是誇大利潤，投資者要記得全球最高科技的企業，美國英特爾的毛利只有50%，全球最成功的企業蘋果公司的iPhone毛利率只有40%，因此投資者要對毛利率奇高的上市公司提高警惕。事實上，上市公司的盈利都有水分，但是水分太多便變成了造假，假帳一般都形跡可疑，投資者可以留意以下情況：
（1）公司的毛利率是否不合理的高；（2）關連交易佔公司銷售或採購大部分；（3）應收帳及存貨太高；（4）公司賺錢，但沒有現金流，需要經常集資；（5）公司上市前，向投資銀行或私募基金，以高息借錢，需要以高息借錢的公司肯定不是好公司。
投資者如果做足功課，就可以避開投資陷阱，不會買到忽然倒閉的公司股票，而導致損失慘重。
