美國比中國信用借貸風險差

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在中國努力提高其對全球市場的影響力之際,中國一家希望與西方評級機構進行競爭的公司周日宣布,美國的信用風險比中國差。這是該公司就政府債券發布的第一份報告。

大公國際資信評估有限公司(Dagong International Credit Rating Co.)的這一評估與穆迪投資者服務公司(Moody's Investors Service Inc.)、標準普爾評級服務公司(Standard & Poor's Ratings Services)和惠譽國際評級(Fitch Ratings)的評估不同。這些評估機構認爲,美國政府債券是世界上最安全的。

大公表示,它給予美國政府的評級低于中國和瑞士、澳大利亞等其他11個國家的評級,因爲美國負債較高而且經濟增長緩慢。它警告說,美國是面臨借貸成本上升,且有違約風險的國家之一。

這份報告出爐正值北京抱怨西方評級機構未能給予中國經濟增長以全面的信用、導致借貸成本上升之際。北京方面的批評得到一些外國分析師的響應。在6月于多倫多舉辦的20國集團(Group of 20)會議上,中國國家主席胡錦濤呼籲建立更加精確的評估體系。

大公表示,它是私營企業,保證其判斷是公正的。大公成立于1994年,是爲中國企業債券進行評級的機構。但其受到官方支持的一個迹象是,這一聲明是于周日在新華社總部作出的。新華社是共産黨的主要宣傳渠道。

大公董事長兼總裁關建中表示,當前西方帶頭的評估體系要爲全球危機和歐洲債務問題負責。他說,西方評估體系提供了錯誤的信用評級信息,未能反映不斷變化的情况,大公希望進行現實和公平的評級。

中國政府持有逾9000億美元美國國債。它呼籲美國避免損及美元或中國持有債券的價值,因爲中國在其刺激措施中進行了大量投資。

大公的報告涵蓋了50個政府,給予印度尼西亞和巴西等新興經濟體較西方評級機構更好的評級,指因這些國家經濟增長較快。與美國一樣,英法等其他發達國家得到的評級亦低于其他機構。

大公國際將美國國債評爲AA級,評級展望爲負面。該公司的最高評級是AAA級。它警告說,美國和英、法等國一樣,如果放任財政風險失控,那麽在籌集更多資金時就可能遇到麻煩。報告說,債務工具的利率將會快速上升,這些國家的違約風險將會變得更大。

大公國際說,它希望打破穆迪、標準普爾和惠譽構成的“壟斷格局”。這幾家公司曾對挂鈎于抵押借貸款的投資産品給出高評級,當美國樓市在2007年陷入崩潰的時候,這些投資産品價值縮水,也讓評級公司聲譽受損。

香港SJS Markets信用研究部門負責人Manoj Kulkarni說,雖然中國政府有可能試圖影響大公國際的决定,但中國評級公司在市場上還是有空間的,因爲西方評級公司的聲譽受到了嚴重的損害。

他說,只要有另外一種觀點,幷且證據充分,我真的不覺得一家中國評級公司會有動機把印度尼西亞這種國家的評級評得高于一家美國評級公司的評級;如果是同中國政府有關聯的公司,或許就存在利益衝突,投資者也必須注意到這個事實。

中國領導人曾反復告誡華盛頓,要保護他們在美國的外匯儲備,幷避免爲了應對全球危機而采取可能讓美元或美國資産貶值的措施。

大公國際給中國的評級是AA+,評級展望爲穩定。這個評級高于穆迪的A1和標準普爾的A+,理由是中國增長迅速,債務水平相對較低。排在中國前面的有七個國家,包括獲得最高AAA評級的瑞士、澳大利亞和新加坡。西方評級公司對這幾個國家給出的也是最高評級。加拿大和荷蘭也排在了中國的前面。

大公國際對新興經濟體的評級更高,符合市場對中國、印度等國家的情緒。這些國家反映在市場中的違約風險低于信用評級所暗含的風險,支付的利率也更加低廉。

Kulkarni提醒注意,儘管中國和印度這兩個亞洲巨頭經濟增長强勁,但西方評級公司給它們的評級卻低于債務問題纏身的西班牙。他說,發展中國家的經濟表現往往得不到充分的肯定,評級基本上是落後的。